曾暴涨 7 倍，大模型企业 MiniMax 股价跌破 IPO 发行价

IT之家 10 月 22 日消息，自今年 1 月上市以来，MiniMax 的股价已完全回落至最初水平。行业内的激烈竞争，令投资者开始重新审视这家大模型公司的前景。

IT之家注意到，该股今日在港股盘中一度下跌 7.3%，最低触及 159.3 港元，跌破其 IPO 发行价 165 港元。

MiniMax 于 2026 年 1 月 9 日以 165 港元的发行价上限在港交所挂牌，全球发售约 3358 万股，募资总额约 55.4 亿港元。公司成立仅四年即实现上市，创下 AI 企业最快上市纪录。上市首日股价飙升 109%，达到 345 港元；3 月受应用概念推动，一度冲高至 1330 港元，较发行价涨幅超 7 倍。

然而，随后市场情绪转冷，下跌原因涉及行业竞争、商业化挑战及高昂成本。国内竞争对手 DeepSeek 持续推出低价模型，海外对手 OpenAI 与 Anthropic 也大幅调降价格。

据彭博社报道，10 月 19 日 MiniMax 发布的新模型市场反应平淡，进一步加剧了本轮抛售。而今年 6 月，该公司旗舰模型 M3 价格直接减半，当时股价已出现显著下滑。

从基本面看，公司仍处于亏损状态。财报显示，MiniMax 2026 年上半年总收入为 1.17 亿美元，同比增长 283.1%，但经调整净亏损达 2.93 亿美元，同比扩大 111.2%。